受多方面因素影响，黄金基金持续表现较好，成为今年市场一道亮丽风景。

数据显示，在全球金融市场波动加剧的背景下，黄金避险价值再度激发。Wind数据显示，截至3月9日，纳入统计的14只黄金基金(各类型分开算)今年以来平均涨幅逼近10%，达到9.44%;产品之间收益差距非常小，易方达黄金ETF联接A、国泰黄金ETF联接A、易方达黄金ETF联接C较为突出。

黄金ETF通过投资上海黄金交易所的黄金现货合约，百分百跟踪黄金价格。受益于近期金市上涨，不少黄金ETF单位净值在2月份创下基金成立以来新高。以博时黄金ETF为例，该基金单位净值在2月24日创出新高，达到3.7176元，在小幅震荡之后，近期净值再度上涨，3月9日达到3.6924元，逼近此前新高。华安黄金ETF、国泰黄金ETF、易方达黄金ETF等也都出现类似的走势。

由于受到资金的追捧，多只黄金ETF今年以来份额出现增长。数据显示，华安黄金ETF、易方达黄金ETF今年以来份额分别增长了3.02亿份、2.26亿份，博时黄金也增长了1.13亿份。目前，华安黄金ETF、博时黄金、易方达黄金ETF的预估规模分别为87.68亿份、54.15亿份、30.69亿份。

截至3月8日，4只黄金QDII今年以来平均净值涨幅也达到6.12%，其中，汇添富黄金及贵金属、诺安全球黄金、嘉实黄金(QDII-FOF-LOF)表现都较好，净值涨幅分别达8.67%、8.53%、8.36%。

近期全球市场震荡加剧，黄金的避险属性进一步凸显。

博时黄金ETF基金经理王祥认为，金融市场波动率将进一步上升，叠加负利率债券规模对应黄金货币属性的激发，有望促使大量资本涌入黄金资产。不过，原油市场重挫或将在一定程度上打压市场的通胀预期，从而拖累实际利率在前端市场名义利率下降的背景下反而走升，这对黄金的边际投资成本或将带来不利影响。

王祥表示，蔓延全球的疫情已引发众多经济中微观层面的次生损害。由于境外疫情仍未转向，金融市场的波动率仍将保持较高水平，越来越多的避险诉求或将整体推升黄金市场的价格中枢。

华安基金也表示，短期来看，疫情在欧洲和亚洲主要国家继续蔓延，尚未出现拐点，疫情的持续时间和影响规模目前也尚未定论，市场不确定性增加，黄金仍将持续对病毒“免疫”。长期来看，全球经济依然处于下行阶段，疫情对全球2020年经济增长已产生实质性负面影响，并且由于全球主要经济体当前处于低息货币环境，全球央行正将利率调降到比金融危机时代还低的水平，因此，黄金的避险功能进一步凸显。

关键词： 避险功能