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  • 中远海控财务状况不断改善 盈利能力让市场有些震惊

    2021-07-09 13:44:18 来源: 长江商报

“周期王”中远海控(601919.SH)高景气周期下,大赚特赚。

7月7日晚,中远海控发布2021年半年度业绩预告,公司预计,今年上半年,其实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)约为370.93亿元。以此估算,日均盈利逾2亿元。2020年上半年,公司实现净利润11.37亿元,今年上半年的净利润较去年同期增长超过30倍。

曾经,中远海控在行业低迷之下经营业绩一度惨不忍睹。2011年、2012年及2016年,曾出现年度百亿左右的亏损。如今,半年的净利润就覆盖了此前三年的大幅亏损。

中远海控的财务状况不断改善。截至今年一季度末,公司账面货资金达713.74亿元,短期债务253.81亿元。

二级市场上,中远海控备受资金追捧,股价从去年的3.14元/股飙涨至7月7日最高33.40元/股,成为十足的10倍牛股,市值一度达到4000亿元。

半年净利是过去13年之和的1.79倍

中远海控的盈利能力让市场有些震惊。

最新公告显示,今年上半年,中远海控预计实现净利润370.93亿元,去年同期为11.37亿元,同比增加359.56亿元,增幅高达31.62倍。

中远海控的净利润主要是主营业务贡献的。今年上半年,公司实现扣除非经常损益的净利润(简称扣非净利润)为370.21亿元,与净利润相差无几。去年同期,其实现的扣非净利润为8.82亿元,今年上半年较去年同期增加361.39亿元,增幅高达40.97倍。

从单个季度看,今年一季度,中远海控实现营业收入648.43亿元,同比增长79.58%,净利润154.52亿元,同比增长5200.62%。扣非净利润154.08亿元,同比增长20237.74%,增速惊人。

对比半年度业绩预告及一季报,二季度,公司实现净利润216.41亿元、扣非净利润216.13亿元,环比增幅分别为39.87%、40.27%,同比分别增长24.58倍、25.82倍,均为高速增长。

中远海控的前身是中国远洋,于2007年登陆A股市场。上市以来,受行业周期影响,公司经营业绩曾有过较大幅度波动。

2006年,上市前一年,时名中国远洋实现营业收入361.98亿元、净利润12.23亿元,同比变动6.86%、-70.26%。

2007年,上市第一年,其实现营业收入938.80亿元,同比增长47.29%,净利润为190.85亿元,同比增长152.01%。

此后,业绩波动频繁。2008年至2015年,公司实现的营业收入分别为1149.68亿元、557.35亿元、805.78亿元、689.08亿元、720.57亿元、619.34亿元、643.74亿元、574.90亿元,起伏不定。同期,公司实现的净利润分别为108.30亿元、-75.41亿元、67.61亿元、-104.49亿元、-95.59亿元、2.35亿元、3.63亿元、2.83亿元,同样剧烈波动。其中,2011年至2015年,扣非净利润持续亏损。

2016年,公司实现营业收入711.60亿元,同比增长9.42%,净利润-99.06亿元,继续大幅亏损。

众所周知,这几年,全球海运市场一片惨淡,行业基本上表现为整体亏损。

中远海控的高光时刻始于去年三季度,那一季度,公司实现营业收入436.56亿元,同比增长10.48%,但净利润达到27.23亿元,同比增幅为209.77%。此后,净利润逐季大幅增长。

长江商报记者发现,2007年至2020年的13年,中远海控实现的净利润累计数为206.86亿元,今年上半年实现的净利润已经是过去13年累计数的1.79倍。

中远海控解释称,集装箱航运市场持续向好,中国出口集装箱运价综合指数(CCFI)均值为2066.64点,与上一年度同期相比增长133.86%,与上一年度下半年相比增长92.44%。公司积极融入国内国际双循环建设,充分发挥集装箱物流供应链的支撑作用,通过增运力、保供箱、提服务等措施全力保障全球运输服务,实现量价齐升,整体业绩与上年同期相比实现大幅度增长。

财务改善费用持续减少

大赚特赚的中远海控,财务状况持续改善。

2019年底,中远海控的财务费用一度高达50.15亿元,其中利息费用为60.64亿元。当年底,公司账面货资金503.30亿元,短期借款147.52亿元、一年内到期的非流动负债185.35亿元、其他流动负债15亿元、长期借款795.03亿元、应付债券130.18亿元,长短期债务合计为1273.08亿元,是货资金的2倍多。其中,短期债务为347.87亿元。

从这些数据看,虽然中远海控的短期偿债压力不是很大,但长期债务较多,利息费用较高,吞噬了不少利润。

到2020年底,公司货资金为528.51亿元,短期借款41.30亿元、一年内到期的非流动负债217亿元、其他流动负债20亿元、长期借款634.99亿元、应付债券94.53亿元,长短期债务合计为1007.82亿元,一年之间,债务减少265.26亿元。其中,公司短期债务为278.30亿元,同比减少69.57亿元。

2020年,公司财务费用41.32亿元,其中利息费用为40.84亿元,与2019年相比下降明显。

截至今年一季度末,公司货资金增加至713.74亿元,长短期债务为944.90亿元,其中短期债务为253.81亿元,双双进一步下降。

今年一季度,公司财务费用为8.28亿元,2019年、2020年的同期分别为13.08亿元、11.37亿元,持续减少,今年一季度减少最为明显。

与此同时,公司资产负债率也在不断下降。2018年底,中远海控的资产负债率为75.30%,2019年底下降至73.64%,2020年底再度下降至71.06%,今年一季度末为66.79%。随着二季度盈利能力进一步增强,公司的资产负债率可能会继续下行

长江商报记者发现,10年来,中远海控的经营业绩逐步好转,始于2017年。也是在这一年,中国远洋集团与中国海运集团完成联合重组,成立了中国远洋海运集团,中远海控定位为集装箱全球服务集群上市台,除保留原有集装箱业务,还注入并经营中海集运的全部集装箱船舶和集装箱,公司因此成为全球四大集运公司。

重组之后的中远海控,航运能力大幅提升,全球竞争力显著增强。正是这一因素,去年,在助力全球抗疫之时,公司实现了经营业绩快速增长。

规模效应还体现在成本方面。2020年,中远海控的销售费用0.58亿元,上年同期为0.68亿元,略有下降。管理费用95.88亿元,上年同期为97.66亿元。在营业收入增长200亿元的情况下,管理费用、销售费用均有不同程度下降。(记者 沈右荣)

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