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  • 北交所定位于服务创新型中小企业 首批上市公司“专精特新”企业数量较多

    2021-11-15 14:20:18 来源: 经济参考报

“五个月前投资了20多家精选层公司,现在仓位已经集中到七家公司上。”身居北京的职业投资人蒋先生13日告诉《经济参考报》记者,北交所首批81家上市公司中不乏优质公司,其中还有不少细分行业的“隐形冠军”,成长、创新极强,这是吸引他投资的重要原因。

安信证券研究中心总经理助理诸海滨日前在接受《经济参考报》记者采访时表示,北交所首批上市公司“专精特新”属比较强,很多还是行业“隐形冠军”,且不乏大市值公司,表现出很强的成长;从行业看主要分布于五个产业集群,最多的是TMT(科技、媒体及通信)行业。

同花顺iFinD数据显示,从9月2日宣布设立北交所到11月12日精选层最后一个交易日,71家新三板精选层公司中有65家公司上涨,股价均涨幅为57.24%,市场对于北交所的热情显著升温。

“专精特新”企业占比过半

北交所定位于服务创新型中小企业,首批上市的81家公司中,“专精特新”企业数量较多。

统计数据显示,首批81家上市公司中,“专精特新”企业占比过半。其中此次移的71家精选层公司中,有13家企业属于国家级专精特新“小巨人”企业,占比为18.31%,另有31家精选层企业为省级及以上专精特新“小巨人”企业。以11月15日直接在北交所上市的10家公司为例,同心传动、中寰股份、科达自控为国家级专精特新“小巨人”企业,晶赛科技、大地电气、汉鑫科技、恒合股份为省级专精特新企业。

从行业分布来看,81家公司涵盖25个国民经济大类行业,先进制造业、现代服务业、高技术制造业、高技术服务业、战略新兴产业等占比87%,均研发强度4.2%,均研发支出2536万元。

“整体而言,TMT行业的公司居多。”诸海滨说,从分布区域来看,华北、长三角等地的上市公司居多。这些上市公司“专精特新”属比较强,很多还是行业“隐形冠军”,且不乏大市值公司,表现出很强的成长

以贝特瑞为例,公司是新能源材料的研发与制造商,主营业务包括锂离子电池负极材料、正极材料及石墨烯材料三大业务板块。财报显示,今年1月至9月,公司实现营业收入68.51亿元,同比增加154.18%;实现归属于挂牌公司股东的净利润10.90亿元,同比增加207.91%;销售毛利率为27.34%,销售净利率为16.27%,加权均净资产收益率为16.20%。

又如富士达,公司产品广泛应用于通信及防务市场,是一家5G新基建配套射频连接器核心供应商及重点防务配套企业。财报显示,今年1月至9月,公司实现营业收入4.52亿元,同比增加15.46%;实现归属于挂牌公司股东的净利润7284.88万元,同比增加54.00%。公司销售毛利率为40.21%,销售净利率为17.48%,加权均净资产收益率达12.46%。

此外,海希通讯、观典防务、长虹能源、翰博高新等公司也引发市场关注。

“这些公司的盈利能力不亚于沪深上市公司。”蒋先生说,“独特”是他选择投资标的的重要标准之一,北交所未来将聚集更多的“专精特新”企业,这是吸引他投资北交所上市公司的重要原因。

整体盈利能力增强

诸海滨告诉《经济参考报》记者,从主要财务指标来看,首批北交所上市公司表现出很强的成长。“去年7月精选层正式开板后,这些公司当时的均营收在两三亿元左右,利润不过四五千万元,而现在利润已经增长到了均六七千万元的水。”

同花顺iFinD数据显示,已披露三季报的75家公司合计实现营业收入422.42亿元,均数为5.63亿元,同比增长34.74%,其中10家公司增幅超过50%;75家公司合计实现归母净利润46.44亿元,均数为6191.52万元,同比增长33.12%。

其中,30家公司营收增幅超过30%,占比40%。营收增幅最大的公司为佳先股份,公司主要从事PVC新型环保热稳定剂及助剂的研发、生产、销售,主营业务是二苯甲酰甲烷、硬脂酰苯甲酰甲烷的生产和销售,自营上述产品的出口业务。公司是安徽省专精特新企业。今年前三季度,公司实现营业收入3.31亿元,同比增加237.43%。公司称,营收大增一方面是将子公司沙丰新材料纳入合并报表所致,另一方面母公司佳先新厂区产能逐渐放大,市场需求旺盛,公司紧紧抓住有利的市场时机,加强市场开拓,产品销售实现量价齐升。

75家已披露三季报的公司中,净利润增幅最大的为科达自控。公司致力于新一代信息技术及智能制造技术的研发与应用,主要涉及智慧矿山领域、智慧城市领域和工业互联网领域。今年前三季度,公司实现营业收入1.35亿元,同比增加52.84%;实现归属于母公司所有者的净利润1118.35万元,同比增加3264.71%。公司称,业绩大增主要原因为本年度智慧化建设需求量增加,公司省外业务拓展较上年度增加较多导致。

从毛利率来看,2020年,81家公司销售毛利率范围为9.12%至90.48%,均销售毛利率为38.76%,中位数为35.05%。其中,49家公司销售毛利率超过30%,销售毛利率前五位的公司均为生物医药公司。其中,诺思兰德以90.48%的销售毛利率位居81家公司之首。

诺思兰德是一家创新型生物制药企业,专业从事基因治疗药物、重组蛋白质类药物和眼科用药的研发、生产及销售。今年前三季度,公司实现营业收入3535.53万元,同比增加5.31%;归属于母公司所有者的净利润-3786.46万元,亏损继续扩大。事实上,由于公司主要产品仍处于研发阶段,研发支出较大,2013年至今诺思兰德持续亏损。

“创新药研发资金投入大、周期长,诺思兰德持续亏损情有可原。”蒋先生说,该公司此次能够在北交所上市,充分体现了北交所上市制度的包容

估值有望进一步提升

首批81家上市公司中,有71家公司是从新三板精选层移而来。从行业类别来看,71家精选层企业,按申万行业分类(一级行业),机械设备11家,医药生物9家,计算机8家,化工7家,电气设备6家,汽车行业5家,农林牧渔4家,电子、公用事业、轻工制造和通信各有3家,建筑装饰和有色金属各有2家,国防军工、建筑材料、食品材料、传媒和综合各有1家。

同花顺iFinD数据显示,从9月2日宣布设立北交所到11月12日精选层最后一个交易日,71家新三板精选层公司中有65家股价上涨。其中,9家公司股价区间累计涨幅超过100%;涨幅超过200%的有两家,分别为同辉信息、五新隧装,区间涨幅分别为246.43%、242.16%;35家公司股价涨幅超过50%。总体来看,71家公司股价均区间增幅为57.24%。

从此次首发的10家公司来看,其发行市盈率(摊薄)范围为10.93倍至45.34倍,均发行市盈率为21.47倍,中位数为17.59倍,10家公司合计计划募资(含发行费用)19.95亿元。

值得注意的是,9月2日北交所宣布成立当天,58家精选层公司换手率明显增加,截至11月12日,71家精选层公司中,仅3家公司换手率下降。已公布换手率的68家精选层公司中,均换手率为3.07%。而宣布北交所成立的前一天,已公布的66家精选层公司的均换手率仅为0.92%。

“换手率数据的变化说明市场交易活跃度的提升,未来北交所的流动应该还会有一个很大的提升。”方正证券资深分析师袁聃告诉《经济参考报》记者,这些公司上市后的估值有望得到进一步提升。

诸海滨则指出,总体而言,北交所企业具备更短的锁定期和相对更大的初始流通盘,两者叠加之下,大股东解禁压力对市场冲击更小,更容易加快公司的估值消化速度。未来,市场参与度的提升预期会带动场内资金量的上升,整体板块估值或会上移。(记者 郭新志 李超)

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