近日，金辉控股(集团)有限公司(简称“金辉控股”，09993.HK)发布正面盈利预告称，预期录得今年上半年期间的收入及净利润将较2020年同期分别增长超过40%及80%。

长江商报记者注意到，金辉控股过去三年销售额、营收、净利润等关键性指标均实现稳健增长。2017-2019年间营收的复合年增长率48.5%，净利润保持着10%的复合年增长率，其中2019年增幅为16.96%。

快速发展的同时，金辉控股的财务表现也得到快速优化，“三道红线”数据在2020年底归为绿档，分别为净负债率75.3%，现金短债比为1.4，剔除预收款项后的资产负债率69%。

此外，金辉控股在公告中披露，预期在2021年6月30日，公司净负债率低于100%，现金短债比大于1，剔除预收款项后的资产负债率低于70%。持续保持绿档水平。

知名地产分析师严跃进对长江商报记者表示，类似高增长说明企业的经营稳健，同时三道红线等指标合规，进一步说明企业具有较好的发展导向。对于金辉来说，上市后成长性值得关注，属于这两年经营较好且发展前景较好的房企。

高质量增长持续

此前由于盈利质量一般、杠杆水平较高等一系列主客观因素，金辉控股曾先后三次上市失败。随着去年顺利上市，金辉控股的业绩得到有效改善。

2020年，金辉控股收入达348.8亿元，同比增长34.3%;实现净利润38.2亿元，同比增长42%;合约负债(预收账款)达到690.9亿元;资产总值也增长至1856.6亿元。

据第三方机构克而瑞的统计，2020年末，金辉控股以786亿元的权益销售额位列所有房企第36位，合约销售额中的权益占比约80%，远高于行业平均水平。

同时，截至2020年底，金辉控股的合约负债(预收账款)达到690.9亿元，为明后年的业绩打下坚实基础。

值得注意的是，近三年，金辉控股的销售额、营收、净利润等关键性指标均实现稳健增长。2017年-2019年，分别实现收入约117.77亿元、159.71亿元、259.63亿元，复合年增长达48.5%，其中2019年的增速高达62.56%;年度净溢利22.21亿元、23亿元、26.90亿元，复合年增长率10%。

7月30日，金辉控股公告宣布，预计上半年收入及净利润将较2020年同期分别增长超过40%及80%。

对于增长方面，金辉控股表示，主要由于本集团所交付房地产的总建筑面积增加。同时由于本期间新转入投资物业，投资物业公允价值变动收益亦有上升。

而根据7月初公告的未经审核运营数据，金辉控股2021年上半年累计合约销售额约为人民币557.7亿元，同比增幅达49.3%，累计销售面积322万平方米，合约销售均价为每平方米人民币17300元。

标普也在年初的报告中预期，金辉控股将在未来几年保持温和增长，预计在2021年及2022年实现8%-10%的销售额增长，超过行业增长水平。与此同时，金辉控股的营收将继续增长25%-30%，在2021年达到400亿至450亿的规模。

“三道红线”维持绿档水准

从福建走出去的金辉控股，在区域布局与土地储备方面，金辉控股秉持“全国布局、区域聚集、城市领先”的发展战略，已经完成环渤海、长三角、华东、华中、华南、西南及西北七大区域的布局，进驻全国三十余座核心城市，主要包括北京、上海、重庆、福州、杭州、武汉、西安等一线、强二线及环一线城市。

截至2020年底，金辉控股土地储备总建筑面积达到3072.7万平方米，其中94.7%位于二线及核心三线城市。

凭借早期在华南和长三角地区的布局，金辉积攒了不少高性价比土地。2020年全年，金辉控股共新增35幅土地，总计规划建筑面积430.1万平方米，覆盖15个强二线重点城市，长三角和大湾区成为金辉在2020年新增土储的重点布局板块。

在土地市场除传统招拍挂外获取土储外，金辉控股还灵活运营股权收购、资产收购、增资扩股或合作开发等模式，最终得以相对低的土地收购成本在具有增长潜力地区的战略性地段积累了优质的土地储备。

值得一提的是，金辉控股在土地市场上以超高溢价拿地。2019年8月，经过94轮报价，金辉同样用连云港融辉置业有限公司以22540万元竞得江苏淮安一地块，溢价率高达106.03%。公开资料也显示，2019年，金辉控股的平均拿地成本由上一年度的2692元/平方米大幅上升至5120元/平方米，今年以来这一数据还在升高，公司拿地成本上升较快。

2020年上半年，金辉拿地数量近10幅，总金额超58亿元，合计建筑面积超80万平方米，平均溢价率达43.53%，拿地溢价处于行业高值。

快速发展的同时，金辉控股的财务表现也得到快速优化，“三道红线”数据在2020年底归为绿档，分别为净负债率75.3%，现金短债比为1.4，剔除预收款项后的资产负债率69%。

截至2021年一季度，金辉控股债务总额达537.74亿元，同比增幅仅为9.6%，低于监管政策要求一个档位，而另一方面公司期末现金及银行结余达265.9亿元，同比大增98.4%。

此外，金辉控股在公告中披露，预期在2021年6月30日，公司净负债率低于100%，现金短债比大于1，剔除预收款项后的资产负债率低于70%。“三道红线”继续维持绿档水准。

基于良好的业绩财务表现，2021年金辉先后获得三大国际评级机构上调或新增评级的认可。其中标普上调公司主体信用评级至“B+”，展望“稳定”;穆迪信用首次将“B1”评级授予金辉，并给予“稳定”展望;惠誉上调公司评级至“B+”，展望“正面”。(记者 赵洁)

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